一、2018年7月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2018年7月份的生铁成本指数呈震荡上升走势，由月初的96.1点变化至月末的98.8点，均值较上月上升5.6%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2018年7月份炉料成本，需要先分析一下6月份的铁矿石、焦炭市场行情：

6月份国内铁精粉价格略有上涨，进口铁矿石价格小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月份，唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为638元，较上月均价上涨3元，涨幅0.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场平均价格为453元，较上月均价下跌10元，跌幅为2.2%。

6月份冶金焦价格继续呈较大幅度上涨态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月份，唐山地区二级冶金焦平均价格为2205元，较上月均价上涨348元，涨幅为18.7%。

总体而言，6月份由于焦炭价格的上涨带动，传导至钢厂的2018年7月份平均生产成本较上月继续增强。

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 2018年7月份7大品种测算毛利呈波动趋势，平均毛利较上月有所下降，但整体仍保持高盈利状态。从全月盈利均值来看，中厚板毛利下降最多，为206元/吨；三级螺纹钢毛利下降最少，为90元/吨；其他品种盈利收缩在98-164元/吨之间。

二、2018年8月份钢企盈利展望

上半年钢企盈利同比翻倍

2018年上半年在供给侧改革推进和行业运营环境良好的情况下，中国钢铁企业利润继续大幅上升。据国家统计局数据显示，2018年1-6月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额1875.6亿元，同比增长113.0%，增幅较上月下降1.7个百分点。

上半年中钢协会员钢铁企业实现利润总额1392.73亿元，同比增长151.15%；销售利润率基本达到了全国规模以上工业企业的利润水平。钢铁业盈利水平长期偏低的局面得到了扭转。

京津冀秋冬季大气治理方案出台 钢铁限产30-50%

近日，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布，其中钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。

天津、石家庄、唐山、邯郸、邢台、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%；其他城市限产比例不得低于30%，由省级政府统筹制定实施方案；限产计量以高炉生产能力计，配套烧结、焦炉等设备同步停限产，采用企业实际用电量核实。

钢铁企业有组织排放、无组织排放和大宗物料及产品运输全面达到超低排放要求的，可不予错峰，在橙色及以上重污染天气预警期间限产50%，由相关省级部门上报生态环境部、工业和信息化部备案；仅部分生产工序和环节达到超低排放要求的，仍纳入错峰生产实施方案，按照排放绩效水平实施差异化错峰。

今年发布的方案中，限产50%的城市较去年增加了天津和邢台，且限产除以高炉生产能力计算外，还配套烧结、焦炉等设备同步停限产；此外，不再采取“一刀切”的方式，对于达到超低排放要求的企业，不予错峰。

环保限产成为行业常态 产量释放受到抑制

2018年下半年，蓝天保卫战、环保限产或成为钢铁行业的常态。继唐山、武安等地采取环保限产之后，江苏常州地区也开启了强制减排的举措。由于江苏常州地区空气质量在江苏地区最差，常州市也印发了《关于调整常州市强制减排重点污染源清单的通知》，钢厂停限产 50%-100%，其中申特钢铁、鑫林钢铁、宏光钢铁、三元钢铁、东方特钢、金松特钢等钢企限产50%；鑫瑞特钢、星宇特钢等限产100%。

今后环保限产仍将向常态化和趋严化发展，相关区域的环保限产将对钢铁产量释放形成一定制约，预计后期粗钢日均产量环比将呈下降趋势。近期国常会再次重申扩大内需，加大财政支出，7月份19省已发行近2000亿专项债为基建蓄力；政治局会议也把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，下半年基建投资有望获得明显提升，再加上高温多雨天气逐步退去，后期供需关系有望改善。

2018年8月份钢企盈利水平仍然可观

8月份环保限产使得钢铁产量受到抑制，8月下旬起高温多雨天气减少，建筑施工项目有望逐步恢复，市场供需矛盾将有所缓解；而近期国常会、政治局会议传递的政策信号使得市场信心有所提振，预计8月份钢铁市场将呈现震荡趋强的态势。

就原料成本来看，7月份国内焦炭价格明显下跌，使得8月份钢铁生产成本有所下降，兰格钢铁研究中心预计8月份钢企盈利水平仍然可观。(兰格钢铁研究中心 王国清 原创文章，转载务必注明出处)